您的位置: 旅游网 > 女人

平安證券四季度將呈現前高后低風險在年底

发布时间:2020-01-25 03:05:40

平安证券:四季度将呈现前高后低 风险在年底

在近日举行的中国平安财富论坛上,平安证券的首席策略分析师王韧博士表达了对于整个四季度市场的判断和对投资策略的观点:中国四季度整个市场总结起来是一句话,前高后低,风险在年底本次市场反弹幅度在15%-20%之间,指数反弹上限在3000点

同时,他还对金融、房地产、钢铁、煤炭等热门行业板块进行了的分析,认为整个市场缺乏一定的趋势性的投资机会,很难看到非常好的牛市行情出现

建议四季度重点关注造纸、保险、食品饮料、房地产、机械和化工板块,如果这六个板块调整充分的话,建议10月份到下半年把股票重心重新转到这些板块上来

市场风险在年底 房地产行业的风险并没有消除

王韧认为,中国四季度整个市场将呈现前高后低,风险在年底

原因在于国庆前期是悲观预期的集中释放期从市场的运行规律来说,只要悲观预期出现缓解,政策逐步明朗,本身会带来市场阶段性估值反弹的机会为什么是后低呢他认为房地产行业危险的信号没有解除现在地产的走势是温水煮青蛙式的,房地产经销商不感觉危险的时候也许危险正在来临,这个危险集中的爆发期应该在今年底到明年初为什么风险集中在今年底到明年初原因在于我们对市场的两个不同的判断:第一,我们认为房地产行业最困难的时候不在今年三季度,而在今年年底或者是明年一季度,这时候现金流的压力可能会促使市场的信息出现一些变化;第二,我们认为现在市场是经济见底的预期今年底到明年初真正经济见底之后,市场的关注点就不再是经济是否见底,而是经济见底之后未来经济周期上升的空间和通胀的走势现在全球经济和国内整个中端需求来看,我们认为不宜乐观,市场是有风险的,风险主要在今年年底和明年初

四季度配置思路:工业上游到消费上游

在论坛上,王韧还简单介绍了今年四季度整个行业配置的路径这个逻辑也总结了一句话:工业上游到消费上游

他认为,整个四季度市场主线就是结构性的重估,推动结构性重估背后的因素有两个第一个通胀逻辑的变化,第二个是增长逻辑的变化整体描述一下就是一句话,周期股有阶段性的估值反弹,但是不会有持续的价值,成长股有阶段性风险释放的需求,但是本身有持续的投资价值从这个角度来看,整个四季度的行业流动应该从工业上游逐步过度到消费上游从10月份的情况来看,开始我们认为工业上游周期股票机会更大,原因是第一季度资产泡沫的蔓延会放大上游产品的属性,是前面在有色金属和煤炭行业看到的现象;第二是规定会缓解农产品行业产能过剩的压力,通过价格上升会助推这个行业股价的表现;第三是成长股面临高估值压力的环境下,周期股的估值优势会间接赢得市场的关注

在工业上游的反弹结束之后,市场机会向消费上游集中这也是值得关注的信号,一是物价水平走势,如果10到11月份物价重新趋于上涨的话,重新会对周期股形成压力,这时候市场的机会可能会回归到成长股;第二是十二五规划明朗之后规定的密谋,这时候不是预期起作用,而是限期起作用,基本上跟着预期走,不是跟着基本面的演化而走,一般领先基本面演化三到六个月;第三地产房屋的项目的实现,因为这个时候会使得资金投入更关注没有长期利空的板块地产行业的风险主要集中在今年底和明年初以上是对四季度行业流动逻辑的判断

此外,他重点对农业板块做了分析认为农产品会出现加速上涨的时期,从粮食价格形成机制来看,最终决定农产品走势的是成本未来国家可能会像日本、韩国人均资源不足的情况一样,会出现农产品价格数倍于国际市场的状况,这种情况下农业股的投资肯定还会有实际投资的价值

根据不同的时间节点进行行业配置

王韧认为四季度行业的配置上,首先从时间来看应该从工业上游到消费上游,比如说先从第一季度开始有一个时间固定,在10月份到11月份上半月的话,应该是重点关注股长需求长的专业性板块,而到11月份之后建议将重心重新转移到成长股板块上来具体配置上要怎么做需要关注三个核心因素,第一是长期利好的行业,第二是政策调控顺利的行业,第三是有季节性催化剂的行业对于利好的行业大家知道主要是消费的板块,因为这方面的投资策略消费下游防守,消费上游进攻所谓的消费下游就是我们看到的面向终端的消费品行业,食品、饮料、家电、消费电子等等消费上游是什么就是原料行业,比如说农业供给、医药这些行业,这些是认为长期利好的行业而政策调控受益的行业是调控性和阶段性的行情,这个情况下节能减排收益保持着这类的行业对于有季节性催化剂的行业,关注业界导向四季度旺季的行业一是造纸,二是食品饮料,三是煤炭这是有记录的,真正收益的是有造纸,还有地产的调控政策,这些都是受益,这都是一些板块配置策略上应该是寻找这三个路径,交替重点关注的板块包括造纸、保险、食品饮料、房地产、机械和化工,如果这六个板块调整充分的话,建议10月份到下半年把股票重心重新转到这些板块上来

银行股将受到相当程度的抑制

他分析认为,未来相当长一段时期,银行股的股价和估值弹性会受到相当程度的抑制在很长一段时间银行股处于不温不稳的态势,2007年的主营业务的增长主要来自利息投资的增长,2009年银行业绩的增长主要来自信用成本的下降未来银行监管如果趋严,整个市场的高预期压力会越大,信用成本对于业绩推动会不复存在业绩的增长在经历了2009年的大规模信贷扩张和整个产能仿佛的压力这两个因素的制约下,未来银行的利息收入也会减少综合这两个因素未来中国银行业会出现转型,这种转型会伴随利润增长率会趋于下降,很难预期银行这些行业有很好的表现2007年为什么给银行股有很好的估值原因在于当时预计有50%的利润增长,现在如果银行股利润增长,每年维持在10%-15%的水平,银行股的估值也就是10%-15%的区间从这个角度来看,当时银行股的估值并不是过分低估了,只是有一定程度的低估

发烧膝关节疼
纯中药制剂的止咳药有哪种
四川治疗白癜风医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的