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金融:央行提示理财风险 荐4股

发布时间:2019-10-09 14:56:26

金融:央行提示理财风险 荐4股 201 -05-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

央行公布201 年4月份宏观金融数据,4月末,广义货币(M2)余额10 .26万亿元,同比增长16.1%,分别比上月末和上年同期高0.4个和 . 个百分点;狭义货币(M1)余额 0.76万亿元,同比增长11.9%,分别比上月末和上年同期高0.1个和8.8个百分点;当月人民币贷款增加7929万亿元,同比多增1111亿元。当月人民币存款减少1001亿元,同比少减 655亿元。201 年第一季度人民币贷款增加2.76万亿元,基本符合我们前期的预期。201 年1-4月人民币贷款增加 .55万亿元,同比多增4056亿元。

央行公布201 年第一季度货币政策执行报告,报告中指出;支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化,中国经济仍将保持平稳发展的基本态势,物价形势基本稳定,但对不确定因素仍需密切关注,对未来的货币政策基调提出要统筹考虑增长、控通胀和防风险的关系;此外201 年第一季度货币政策执行报告首次以专栏的方式对理财资金池不单独核算、期限错配、资产负债双重表外化等隐含风险进行了分析,与银监会的8号文相对应,进一步提示了理财业务的风险。

201 年4月份,,整体中长期贷款占新增贷款的比重为51.22%,相对于2012年11月份的仅29%和12月份的10%有了迅速的提升,不过与1月份和2月份的情况相比出现了明显的下降,和 月份的情况相比有所回升,短期贷款的占比有所下降。

201 年 月末,一般贷款中执行下负利率的贷款占比为11.44%,比年初下降2.72个百分点,执行基准利率的贷款占比为2 .79%,比年初下降2. 1个百分点,执行上浮利率的贷款占比为64.77%,比年初上升5.0 个百分点。第一季度贷款整体定价能力继续上移,我们预计主要是受到贷款资源紧张和贷款结构调整的影响。

受到贷款定价水平继续上移的影响,一般贷款加权平均利率为7.22%,比年初上升了0.15个百分点,不过票据加权平均利率明显下行,反映出市场资金面依旧处于宽松状态。

整体维持优于大势评级和前期重点品种但是我们需要提醒投资者的是投资银行股的逻辑可能已经发生了微妙的变化,目前主要的投资风险在于理财新规的中长期影响和宏观经济复苏以及资产质量变化不及我们前期预期的风险。

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