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日常消费品:禽链春天来临 荐10股

发布时间:2019-12-04 22:22:42

日常消费品:禽链春天来临 荐10股 2016-01-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■事件:

2016年1月16日,美国农业部动植物检疫局宣布,美国印第安纳州的一个商品火鸡场,再次发现H7N8高致病性禽流感。这是2016年发现的第一个高致病性禽流感病例。

■我们的观点:

1、美国复关再次拖后,产能加速去化。

我们从产业内了解到,白羽肉鸡祖代进口复关的一个前提条件是6个月内无新增禽流感病例。此次美国再现禽流感,意味着此前行业预期的2016年6月份复关将再次被延后。2016年祖代鸡正常引种遥遥无期。

2、2016年禽链价格上涨弹性及确定性要强于猪价。

一方面,与2015年鸡价持续低迷相对应的是引种封关下国内禽产业链产能的持续去化。预计2015-2016年引种量约为72万套、50万套。禽链产能收缩对于产品价格的影响,只可能迟到,但绝不会缺席。另一方面,猪价上涨的最快阶段已经过去,而禽链价格的反转才刚刚开始。

当前猪鸡价差处于历史高位。猪鸡价差比值的均值回归,意味着禽价的上涨弹性远高于猪价。

、禽链产品全线上涨,禽链春天来临!我们从2015年10月起就跟投资者强调,禽链最坏时候已过。12月份更是率先提示市场,在产父母代存栏预示着未来2个月毛鸡供应。当前在产父母代存栏量从10月份开始加速下降,预示着鸡链价格上涨在即,并有望持续到春节。当前父母代鸡苗价格已经达到15元/套,主产区肉毛鸡价格也从底部上涨了近40%反弹至7.02元/公斤。更重要的是,1月18日烟台鸡苗已经达到2.85元/羽,而此时补栏的鸡苗已是在农历正月22日左右,节后需求最疲软期才能出栏。鸡苗价格的淡季逆势坚挺,充分证明了当前商品代供应的短缺。禽链最坏时候已经过去,反转行情正在一步步走来。

■投资建议:

畜禽养殖是2016年农业盈利增长确定性最强的子行业,延续我们一直以来的观点,1)加仓“禽”:重点关注:益生股份、圣农发展。其次华英农业、民和股份、仙坛股份。

2)坚守“猪”:重点关注:正邦科技、天邦股份。其次牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧。

■风险提示:疫病风险;政策风险;

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